价值投资本质是以折价购入资产 。但"折价"的具体含义与合理幅度始终存在争议。职业生涯早期，我严格遵循本杰明·格雷厄姆和巴菲特的价值投资原则，过度关注账面价值、有形资产价值，而轻视企业特许经营权价值或成长性。

“小巴菲特”Klarman在最新访谈中坚持其价值投资哲学，强调在当前高估值环境下保持谨慎立场的重要性。这位42年来几乎从未出现重大亏损的传奇投资人，始终将“安全边际”和“下行风险保护”置于首位。他认为，这种与市场主流情绪保持差异化的逆向思维，是实现长 ...