美国PMI低于预期下海外流动性短期趋向宽松，今年美元流动性整体或呈现前松后紧态势 。国内在资金面偏紧和AI+产业趋势发酵组合下，股债跷跷板偏向股票，后续关注两会政策落地情况。

2月24日，A股震荡调整，截至收盘，上证指数下跌0.18%，深证成指下跌0.08%，创业板指下跌0.67%。市场成交额小幅萎缩，为20805亿元。

2025年2月24日，人民币在外汇市场上表现出色，在岸和离岸人民币对美元汇率双双突破了7.23的关键关口，创下了过去三个月以来的新高。这一趋势反映了市场对中国经济复苏信心的增强，同时也引发了国内外投资者的高度关注。至上午11时23分，在岸人民币对美元汇率报7.2319，离岸人民币对美元汇率报7.2313，分别较前一交易日上涨了逾200点和近300点。

蛇年新春的债市开局，似乎经历了一场倒春寒：30年期国债期货从高位大幅回落，不少纯债基金连续多个交易日调整，半数以上纯债基金年初以来收益率告负，如鹏扬淳兴三个月定开债C、宏利溢利C、平安惠旭纯债C等今年至今净值跌幅已超过1%。